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油价冲击短期难平复,但尚不能影响中美货币政策

一周前,市场仍然担心油价下跌的风险。供应方的“黑天鹅”事件立即逆转了市场逻辑。最近,Saudi Aramco的两个石油设施遭到无人驾驶飞行器的袭击,导致沙特原油供应每天减少570万桶,从而导致国际油价意外飙升。

截至北京时间9月16日中午,wti10原油期货上涨8.74%,至每桶59.54美元,伦敦布伦特11月原油期货上涨9.95%,至每桶66.17美元,涨幅高达12%。

受油价影响,今日a股在石油行业普遍上涨,许多概念股也出现上涨。潜在恒信(sz:300191)、童渊石油(sz:300164)、仲满石油(ss:603619)、北肯能源(sz:002828)和汇博普(sz:002554)合计上涨,泰山石油(sz:000554)上涨7.45%,至5.77元,国际工业(sz:000159)上涨6.78%,至8.19元。香港股市早盘开盘后,“三桶石油”的股价也上涨了。

市场机构普遍认为,短期油价难以回到正常水平,但油价并不是主导货币政策方向的主要因素。市场预计美联储今年将两次降息。中国央行仍有下调多边基金利率的空间。招商局高级宏观分析师林舒(Lin Shu)告诉记者,中国下半年cpi同比趋势与猪肉价格关系更为密切,但ppi预计在接下来的两个月将保持负值,接下来两个月的通胀趋势仍将为货币政策的边际微调提供空间。

油价冲击很难在短期内平息。

该机构认为,由于事故影响了沙特近一半的原油产量,占全球供应量的5%,国际原油市场将受到影响,这可能在短期内推高国内油价,并有利于拥有油气资源的上游企业。

“油价能恢复正常多久主要取决于沙特阿拉伯能恢复供应多久和恢复的供应量,其次取决于美国是否将出售其战略储备。现在对沙特阿拉伯来说,必须尽快恢复供应,毕竟市场份额对他们非常重要。”中期期货原油分析师靳诺告诉第一财经新闻。

一些业内人士还提到,沙特阿拉伯将利用战略储备来确保原油出口,但生产设施的关闭将持续多久仍不得而知。无人机对沙特生产设备的影响是巨大的,因此恢复生产不太可能很快。

摩根资产管理公司全球策略师克里·克雷格(Kerry craig)对第一财经记者表示,过去一周,全球市场的风险情绪重新点燃,但这可能受到油价飙升的阻碍。原油生产商能否利用战略储备来稳定油价波动至关重要。原油库存可能受益于油价飙升,但亚洲等石油进口国将受到冲击,一些国家的货币可能面临压力。

中美货币政策不会受到油价的限制

一周前,市场对油价的看法仍与当前大相径庭。投资者仍然担心全球经济衰退,认为全球原油需求前景可能变得暗淡,从而抑制油价上涨。上周,在能源方面,投机者仍在将石油净多头头寸降至11周以来的最低水平。

然而,该机构也认为,近期油价反弹不会限制中美货币政策。

本周,投资者的焦点将逐渐转移到美联储的利率会议上。美联储将在9月19日降息25个基点的可能性接近100%。联邦基金利率期货(Federal Funds利率Futures)显示,市场预计美联储将在10月份再次降息,12月份保持不变,明年1月再次降息。

“在不久的将来,随着原油供应面受到冲击,我们看到避险资产(黄金)出现反弹,但债券收益率也继续上升,尤其是在上周的大规模抛售之后。不过,市场将观察周四美联储(fed)利率会议的结果,这将是引领全球市场后续趋势的焦点。央行可能会提到高油价带来的通胀压力。在政策方面,央行不能忽视已经脆弱的经济前景和地缘政治风险带来的挑战。克雷格告诉记者。

野村证券首席经济学家罗伯特·苏巴拉曼(Robert subbaraman)对《第一财经记者》表示,美国经济目前的潜在风险应该让美联储采取更具前瞻性的政策。"美国经济实际上正接近一个转折点."他告诉记者,用于预测衰退概率的纽约联邦储备银行(new york Federal Reserve)经典模型最近显示,基于3个月和10年期美国债券收益率的利差,美国未来12个月的衰退概率为37%。

就中国而言,尽管猪肉价格居高不下,但一系列稳定猪肉价格的措施已经出台,并将在未来产生影响,但生产者价格指数(ppi)仍呈同比负增长。林纾告诉记者,与去年同期相比,9月份消费者物价指数预计将下降,在接下来的两个月里,生产者价格指数将保持负值。

一些市场机构认为,尽管通胀压力最近有所增加,但最近的政策层一直在实施强化措施稳定猪肉价格,剔除猪肉后的核心cpi、ppi等指标仍处于相对较低的水平。全球降息周期也已经开始,许多因素将为货币政策提供更多空间。在这种背景下,中国央行可以通过“降息”来降低mlf利率,逐步降低实际利率水平,从而拉动对实际融资的需求。

中信证券预计9月份mlf利率将下调10-15个基点,lpr报价预计也将相应下调。与此同时,主流观点认为,10年期国债收益率预计将在年内降至3%以下,随着利率下调和“降息”,银行间利率可能进一步下降。

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